凯投宏观：以伊冲突或再度点燃通胀 美联储恐更难降息
发布时间：2024-04-15 14:55:00
转自：金十数据
凯投宏观表示，伊朗袭击以色列导致中东紧张局势加剧，这可能使美联储更有理由放缓降息步伐，因为油价飙升可能会扰乱该央行对抗通胀的努力。
在以色列声称击落伊朗“绝大多数”导弹和无人机后，所有人都密切关注以色列总理内塔尼亚胡及其政府将如何应对，以及这是否会引发新一轮的报复性袭击。
凯投宏观集团首席经济学家尼尔·希林（Neil Shearing）在上周日的一份报告中写道：“全球经济面临的主要风险在于，此次危机是否会升级为一场更广泛的地区冲突，以及能源市场将如何应对。油价上涨将使发达经济体将通胀率拉回目标的努力变得更加困难，但只有在能源价格上涨影响到核心通胀率的情况下，才会对央行的决策产生实质性影响。”
虽然伊朗的这次袭击标志着其首次对以色列发动直接攻击，但白宫表示，它正寻求防止敌对行动蔓延。据报道，美国总统拜登告诉内塔尼亚胡，美国不会参与任何针对伊朗的进攻行动，此前他承诺将“坚定地”支持以色列的防御。
与此同时，华尔街分析师们正为油价在袭击后上涨做好准备，许多人预计油价将飙升至每桶100美元以上。今年迄今为止，布伦特原油价格已上涨20%，每桶超过90美元。
希林表示：“能源市场仍然是地区紧张局势向全球经济传导的关键机制”，并指出俄罗斯对乌克兰天然气储存设施的袭击在过去一周推高了欧洲天然气价格。
他引用了一条经验法则：即油价每上涨10%，发达经济体的总体通胀率就会增加0.1-0.2个百分点。
希林补充说，尽管这意味着过去一个月油价上涨将使通胀率上升约0.1个百分点，但这不太可能影响央行的政策决定。油价必须出现更大、更持续的上涨，才能推动货币政策的走向，特别是在油价上涨蔓延至核心通胀的情况下。
但希林也强调了应对能源成本上升的潜在平衡因素。例如，他解释说，中国近年来产能扩张压低了出口价格，并抑制了商品市场的价格上涨压力。
此外，希林表示，“欧佩克+内部已经开始出现裂痕”，因为阿联酋和其他产油国要求该石油集团提高产量限额。这将释放一些闲置供应并缓解原油价格压力。
他总结道，“就目前情况来看，我们认为中东局势将为美联储采取更为谨慎的降息方式提供更多理由，但不会完全阻止其降息。我们预计美联储将在9月份采取首次降息举措。而且，假设能源价格在未来一个月左右不会大幅上涨，那么我们认为欧洲央行和英国央行都将在6月份降息。”
通胀持续高企的迹象已经浇灭了市场对美联储将很快开始降息的期望。政策制定者也一直在强调这一点。
旧金山联储主席戴利通常持鸽派立场，但她上周五表示，没有必要降低利率。与此同时，亚特兰大联储主席博斯蒂克最近重申，他仍认为年内一次降息是适当的。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利警告称，如果通胀没有改善的话，今年可能不会有任何降息。
美联储主席鲍威尔则明确表示，只有通胀率下降时才会降息。即使在1月份通胀率从前一个月的3.4%降至3.1%时，鲍威尔也表示，他需要看到通胀率在更长时间内持续走低。
