日元跌破“底线”，日股未来怎么走？关键看美联储和原油
发布时间：2024-04-26 21:51:00
美银美林认为，只要不发生原油飙升导致美联储加息的情况，日股就可能反弹。
4月26日周五，日元/美元汇率跌破156再创新低，为自1990年6月以来首次。
今年以来，“跌跌不休”的日元持续支撑日股，日经225指数已累计上涨近14%。
接下来，日元走弱能否继续支撑日股走高？
4月23日，美银美林发布最新研报，推演了日股未来走势的三种情况，其中，美联储的利率路径和原油走势将成为重要影响因素。
报告指出，只要不发生原油飙升、美联储开启密集加息周期的情况，日股就可能反弹。
报告提出了日股可能面临的的三种情况：
报告表示，第一种情况为主要设想，第二种情况可能发生，只要避免出现第三种情况，日股就可能反弹。
报告还补充道，第一种情况下，预计原油的溢价将保持在5-10美元/桶之间，一旦伊以冲突升级为全面战争，即出现第三种情况，导致原油价格长期高于每桶150美元，但如果美联储能够在7月或9月降息，那么市场将有很大的反弹空间。
一般情况下，每股收益（EPS）与原油价格之间一般呈正相关，油价上涨通常表明全球经济正处于复苏阶段，对EPS有所支撑，但如果油价超预期飙升，这种模式将不再试用。
具体到股票类型来看，美银美林认为，价值股将跑赢大盘，低波动的防御型股票也将保持强势，如果美元停止升势，面向国内需求的股票和制造业的后期周期股票可能会上涨。
报告提及，虽然日股市场的估值已经调整，但还没有修正到可以确认为底部的水平。
报告认为，日本股市的中期前景并未改变，由美国利率上升引发的日元走软，最终有助于日本的通货膨胀。
来源：华尔街见闻
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