英国央行利率决议今晚来袭 市场关注是否释放更强烈鸽派信号
发布时间：2024-05-09 09:34:00
英国央行将于今晚公布利率决议。经济学家和市场都预计，英国央行货币政策委员会将把基准利率维持在5.25%不变。英国央行行长贝利将在利率决议公布后举行新闻发布会，届时可能向市场发出更强烈的信号，暗示英国央行何时可以将基准利率从16年来的最高水平下调。
贝利此前的讲话已反映出其向鸽派立场的转变。因此，贝利可能会向市场提供更清晰的信息，说明他是否预计会在6月或8月的政策会议上开始放松政策。不过，在何时采取行动的问题上，贝利面临着货币政策委员会内部的分歧。在英国大选前夕，这位央行行长还面临着越来越大的政治压力。英国财政大臣亨特多次提及降息的可能性，称这将给选民一个“感觉良好的因素”。
货币政策委员会分歧
虽然英国央行货币政策委员会9名成员中的大多数预计将投票支持维持政策不变，但更多的鸽派反对者可能会加入Swati Dingra支持降息的行列。英国央行副行长Dave Ramsden被认为最有可能加入Swati Dingra的投票阵营，此前他在最近的一次演讲中表现出鸽派倾向。
会议中很可能突显出多数人在未来降息时机上的严重分歧。Catherine Mann，Jonathan Haskel和Megan Greene等政策制定者都表示，他们不愿意支持快速降息，理由是工资强劲增长和服务业通胀。
提供指引
自3月会议以来，贝利和Dave Ramsden的鸽派言论引发了人们对英国央行可能在6月或8月开始降息的猜测。两人最近都将英国与美国再度抬头的通胀区分开来，并将英国的情况与欧元区进行类比。市场预计，欧洲央行将于下月开始降息。
今年3月，英国央行货币政策委员会增加了新的措辞，承认即使降息，政策可能仍将保持限制性。如果英国央行希望让市场为6月降息做好准备，该央行可能会在周四采取进一步行动。虽然一些经济学家认为，这可能导致货币政策委员会在指引中表示他们倾向于“在未来几个月内”降息，但其他一些经济学家则认为，货币政策委员会在措辞上将更加谨慎。
瑞银分析师Anna Titareva表示：“我们认为，如果货币政策委员会将6月视为可能的降息时机，可能需要在周四的会议上概述到6月需要看到的更多证据。”
通胀和增长预测
了解英国央行想法的另一个线索将来自最新的通胀预测。如果英国央行认为市场对未来降息的时机和规模的预测过于谨慎，它可以通过显示未来几年通胀率低于2%的目标来表明这一点。
在2024年开局经济增长强于预期之后，英国央行也可能上调其增长预期。政策制定者们曾预计英国第一季度GDP环比增速仅为0.1%，但经济学家认为，周五公布的数据将显示英国第一季度GDP环比增速为0.4%。此外，有商业调查显示，经济增长的势头延续到了第二季度。
美国银行分析师Ruben Segura-Cayuela表示：“我们预计，英国央行新的预测将显示出稍好一些的经济成长，以及更令人鼓舞的通胀轨迹。”
市场预期
如果英国央行的指引或预测偏向鸽派，可能导致债券交易员加大对英国央行更早降息的押注。货币市场目前预计，英国央行将在8月开始降息，并认为6月降息的可能性为40%，今年总共有两次各25个基点的降息。
摩根大通私人银行全球市场策略师Matthew Landon表示：“‘还为时过早，但正在接近’，这是我们预计英国央行明天将传递的信息。”“今年英国经济的强劲开局使英国央行有可能在8月首次降息，但如果贝利完全不考虑6月降息，我们会感到惊讶。”
任何有关英国央行最早在6月降息的迹象都可能令英镑承压，并提振英国债券。今年早些时候，由于交易员不再押注英国央行将在2024年降息多达6次，英国债券遭到抛售，对货币政策敏感的两年期英国国债收益率在4.3%左右。
量化紧缩
尽管英国央行要到9月才会就量化紧缩的未来做出决定，但越来越多的人猜测，英国央行可能会在今年晚些时候停止缩表。英国央行目前正以每年1000亿英镑的速度缩减其持有的英国政府债券，包括积极出售和允许债券到期的混合方式。
经济学家认为，随着英国央行开始降息，它可能会在今年晚些时候结束积极出售，德意志银行首席英国经济学家Sanjay Raja警告称：“活跃的量化紧缩可能会加剧金融环境的收紧，这与英国央行的关键货币政策杠杆背道而驰。”
