富拓官网：美第二个季度GDP上修，金价冲高无果陷入震荡

发布时间：2025-09-26 10:04:04

　　行情回顾：

　　国际黄金周四(9月25日)震荡收盘，开盘价3741.03美元/盎司，最高价3761.48美元/盎司，最低价3717.46美元/盎司，收盘价3735.82美元/盎司。

　　消息面：

　　周四公布的美国至9月20日当周初请失业金人数录得21.8万人，低于市场预期23.5万人，前值位23.2万人；美国第二季度实际GDP年化季率终值录得3.8%，高于市场预期3.3%，前值位3.3%；美国第二季度实际个人消费支出季率终值录得2.5%，高于市场预期1.7%，前值为1.6%；美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值录得2.6%，高于市场预期2.5%，前值为2.5%。

　　评论称，初请失业金人数的下降表明，尽管劳动力市场正在降温，但裁员人数相对有限。即使持续存在的经济不确定性抑制了招聘，大多数公司仍然选择留住员工。尽管企业在囤积工人，但仍然不愿增加员工人数。保护主义贸易政策将美国的平均关税提高到了一个世纪以来的最高水平。劳动力需求低迷削弱了劳动力市场的韧性，促使美联储上周再次降息。

　　分析称，在年度修正之后，美国实际GDP在2019年至2024年期间仍保持了年均2.4%的增速，修正幅度相对较小。这些数据描绘了一幅经济图景：美国经济从疫情的最初冲击中迅速反弹，此后进入了持续的稳定增长期，但通胀问题依然存在。 

　　美联储戴利：我认为随着时间推移，可能还需要进一步降息。关税对通胀的影响并未如预期般显著，反而对劳动力市场产生了更大影响。利率仍保持适度紧缩。美国经济状况良好。美联储需密切关注通胀，同时也要留意劳动力市场是否存在疲软迹象。

　　地缘局势：

　　据知情官员透露，欧洲外交官本周警告克里姆林宫，北约已准备好包括击落俄罗斯飞机在内的全部武力选择，以回应俄罗斯进一步的领空侵犯。在一场紧张会议上，英国、法国和德国大使就上周三架米格-31战斗机入侵爱沙尼亚领空一事表达了关切。会后他们得出结论认为，这一侵犯是俄罗斯指挥官下令的蓄意策略。官员们称，会谈中一名俄罗斯外交官告诉欧洲方面，这些入侵是对乌克兰袭击克里米亚的回应。克里姆林宫表示，没有北约支持，这些行动是不可能的，因此俄罗斯认为自己已经与欧洲国家处于对抗状态。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日维持不变，当前持仓量为996.85吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储10月维持利率不变的概率为14.5%，降息25个基点的概率为85.5%。美联储12月维持利率不变概率为4.3%，累计降息25个基点的概率为35.4%，累计降息50个基点的概率为60.4%。

　　技术面：

　　国际黄金周四震荡收盘，周四早间金价最高上探3751一线后震荡回落，亚盘时段金价最低下探3729一线后震荡走高，进入下午盘欧盘时段金价最高上探3761一线后震荡回落，美盘时段金价一度延续震荡下行最低下探3722一线后震荡走高，周五凌晨金价最高上探3758一线后震荡回落企稳收盘于3750一线。日线录得消费阳线，短期金价形成震荡走势并未改变整体日线移动平均线较为规整向上发散排列，维持日线级别多头趋势指引参考。小时级别显示，短期金价反弹无果承压于小时级别60日均线压力位价格下方，继续加剧短期指标收窄表现， 维持小时级别较为强劲震荡趋势指引参考。四小时级别显示，短线震荡逐步形成四小时RSI均值盘整走势，继续带来四小时短期指标向下交叉排列，维持短期见顶表现震荡下行参考。金价短线反弹无果、短期多头疲态逐步显现，自3790附近震荡下行节奏延续风险逐步上升。日内谨慎维持高空低多交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进3717一线参与，止损3-5个点，获利目标3730上方

　　稳健3698一线参与，止损3-5个点，获利目标3715上方

　　空单：

　　激进3754一线参与，止损3-5个点，获利目标3740下方

　　稳健3780一线参与，止损3-5个点，获利目标3760下方

　　美第二个季度GDP上修，金价冲高无果陷入震荡，日内谨慎维持高空低多交易思路。

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