富拓官网：PPI超预期叠欧洲央行加息 美债收益率全线大涨
发布时间：2026-09-11 12:06:14
转自：新华财经
新华财经北京9月11日电（王菁）当地时间周四（9月10日），美国债券市场遭遇一轮猛烈抛售，各期限国债收益率集体大幅飙升。2年期美债收益率涨15.82BPs报4.577%，3年期涨16.69BPs报4.685%，5年期涨15.09BPs报4.764%，10年期涨12.61BPs报4.965%，30年期涨8.17BPs报5.373%。
当日盘中最核心的冲击来自美国劳工统计局发布的8月生产者价格指数。数据显示，美国8月PPI同比上涨5.4%，高于预估的5.3%，前值由4.7%修正为4.8%；环比上涨0.4%，涨速较前一个月的0.1%明显加快。剔除食品和能源后，核心PPI同比上涨4.6%，与预期一致，高于前值4.2%；核心PPI环比上涨0.2%，略低于0.3%的预期。能源价格成为主要拉动力量，8月能源价格环比大涨4.2%，其中柴油价格单月飙升24.1%，汽油、航空燃油、取暖油同步走高。
市场分析指出，本次PPI呈现“能源拉动、服务温和、上游强于下游”的特征，通胀压力并非全面失控，但能源带来的成本韧性给美联储货币政策带来两难。
数据发布后，市场对美联储加息的押注急剧升温。交易员将9月15日至16日会议上加息25个基点的概率推升至约70%，较前一交易日提升约10个百分点。利率期货市场已完全计入最迟10月首次加息的预期，美元指数因此获得提振。对政策利率最为敏感的2年期美债收益率涨幅显著大于长端，收益率曲线呈现明显的熊平形态，反映出市场正在重新定价美联储的政策路径。
当日另一重要驱动因素来自欧洲央行的利率决议。欧洲央行宣布将欧元区三大关键利率均上调25个基点，存款机制利率升至2.50%，主要再融资利率升至2.65%，边际借贷利率升至2.90%，为年内第二次加息。欧洲央行行长拉加德在会后新闻发布会上明确表示，中东地缘冲突持续发酵，不断推升能源价格，引发持续性通胀压力，导致欧元区通胀长期偏离2%的政策目标。欧洲央行的加息行动引发全球债券市场的连锁反应，投资者对主要央行同步收紧货币政策的预期进一步强化，美债作为全球资产定价锚，其收益率被同步推升。
与此同时，美国财政部扩大后的国债回购操作也未能有效遏制收益率的升势。财政部周三宣布将10年至20年期美债的回购规模提高至原先的三倍，达到60亿美元，但这一规模远低于部分市场人士预期的70亿至80亿美元。荷兰国际集团全球利率与债务策略主管帕德里克·加维表示，“市场或许在向贝森特传递信号：想要实质性掌控长端利率，现实难度很大。”
编辑：王柘
