富拓官网：通胀跑赢薪资美国人收入缩水，家庭消费趋向保守

发布时间：2026-09-14 16:49:00

　　近期公布的美国通胀与薪资数据，揭示出普通民众面临的收入困境：通胀增速再度超过薪资涨幅，美国人到手工资的实际购买力遭遇新一轮挤压。美国海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）对当下美国家庭的财务现状作出解读，物价持续走高，让不少居民的生活压力再度加重。

　　通胀反超薪资，居民实际购买力回落

　　美国劳工统计局于上周五发布两组关键经济数据，8月美国消费者物价指数同比上涨3.4%；而同期公布的另一项统计显示，美国平均时薪仅同比上涨3.1%。经过通胀调整后的实际平均时薪，环比7月下降0.1%，8月同比降幅达到0.3%。通胀与薪资增速之间的差值直观反映，普通劳动者的购买力正在流失。

　　希瑟·朗表示，通胀正在抵消薪资带来的全部增收。她补充说，从2023年5月一直到今年4月，美国劳动者的购买力曾缓慢修复，那段时间薪资增速整体高于通胀水平。一年前，她还专门研究通胀与薪资的对应关系，当时得出的结论是居民财务状况持续改善，尽管民众仍对居高不下的物价心存不满，但薪资正在逐步追赶物价涨幅。

　　然而这一向好趋势在今年春季发生反转，能源价格大幅上涨扭转局面。朗感慨，原本逐步好转的民生形势，如今已经被打破。

　　能源价格成为通胀核心推手，地缘因素持续扰动市场

　　能源是当前推高物价最主要的因素，仅8月单月汽油价格就上涨3.9%，这一项贡献了消费者物价指数超过三分之一的涨幅。受伊朗相关局势以及俄乌冲突带来的燃油供应中断影响，柴油价格在上周五触及每加仑6美元。

　　希瑟·朗将家庭财务状况的转变归因于伊朗局势引发的能源价格暴涨。海军联邦信贷联盟此前测算，3月汽油价格一度飙升21%，推动车辆持有成本创下历史新高。

　　在持续的地缘压力之下，叠加薪资增速放缓，通胀很难出现明显回落。她表示，这样艰难的局面还会持续很长一段时间。她认为最乐观的情景，是到2027年初，薪资增速与通胀水平再度持平。她说，即便届时两者持平，普通民众依旧会感受到生活压力。

　　购买力持续缩水，美国消费者消费习惯全面调整

　　居民购买力长期承压，已经传导至消费端。消费支出贡献美国经济总量约三分之二，希瑟·朗认为，随着薪资购买力下降，家庭消费会趋于保守。消费数据中已经显现出民众消费策略的转变。

　　YouGov调研数据显示，高收入群体更倾向于选择好市多采购食品杂货，沃尔玛超市则是中低收入家庭采购生鲜杂货的首选。希瑟·朗介绍，海军联邦信贷联盟覆盖约1500万会员，其内部消费数据同样出现消费者涌向仓储会员店与折扣商超的趋势。

　　她表示，原本去全食超市购物的人群，现在转向好市多、奥乐齐这类门店，几乎所有收入层级的民众都开始精打细算，想方设法节省开支。她补充说，大众对于通胀、生活成本高企的不满情绪真实存在。

　　结语

　　这一轮通胀再度跑赢薪资的现象，不只是短期数据波动，背后有能源价格、地缘局势等多重长期因素支撑。美国民众此前缓慢修复的购买力已经中断，短期难以快速扭转。从各类消费数据能够清晰看到，全阶层消费者都在主动压缩开支，转向性价比更高的零售渠道。消费行为的改变，也预示美国后续整体消费增长大概率走弱，将持续影响美国经济走势。