光大期货：美元指数回升，短期金价偏弱震荡
发布时间：2024-03-25 07:23:00
上周，COMEX黄金价格上涨1.33%至2188.20美元/盎司，沪金主连上涨0.85%至512.48元/克。
上周重点事件回顾。上周四，美联储议息决议落地，本次FOMC声明与前次声明几无二致，但点阵图偏鸽。受鸽派风向指引，COMEX黄金及沪金在点阵图落地后均取得超预期大幅上行。但是，受晚间超预期下行的初请失业金人数数据冲击，COMEX黄金夜间大幅回吐，一度逼近FOMC声明发布时的点位；而沪金主连夜盘开盘就急剧下跌，一度跌破日内开盘时点位。金价盘面走势或意味着，与点阵图对降息安排的预期指引相比，市场或更加关注实际落地的经济数据对货币政策走向的扰动。就业市场的刚健表现使得市场情绪再度降温，金价盘面偏强运行的支撑力后劲不足。
美元指数走势分析。虽然美联储维持本年度三次降息的预期，但是美元指数却意外表现偏强。具体地，上周美元指数出现小幅反弹，回升至104.43点位，为自2月16日以来最高水平。美元指数反弹可能有以下两个原因。一方面，美国经济数据依旧表现坚挺，无论是就业市场表现，还是房地产、制造业数据均显露出美国经济的韧性，美元自身内核强劲。另一方面，伴随着瑞典央行“抢跑式”首发降息，以及英国货币政策委员加息表态的偃旗息鼓，市场认为其他央行的降息节奏或会显著快于美联储的步伐，构成美元指数的欧元、英镑等货币或有贬值预期，反向推高美元走势。美元指数的走强，使得金价的上行再度受抑。
美联储立场判断。有观点指出，近期美联储货币政策态度或不会比现在更“鸽”，除非美国未来几周落地的经济数据崩塌，但显然这种事件发生的概率微乎其微。上周五美联储官员“鹰语”传来，亚特兰大联储主席博斯蒂克表态称其对通胀回落的信心减弱，认为今年只会降息一次，且降息时间可能会比他之前预期的晚，这或使得市场担心点阵图隐含的美联储偏鸽倾向难以持续。本周美联储理事库克及沃勒均会公开发言，周五美联储主席鲍威尔也将在旧金山联储银行活动上发表主题为“宏观经济和货币政策”的演讲，警惕美联储官员再度放鹰对市场降息信心的打击。此外，美联储尤为重视的通胀指标核心PCE数据将于本周五落地，关注最新通胀数据对美联储货币政策安排的扰动。若经济走势维持强劲势头、通胀粘性依旧，美联储货币政策的实质安排或将与点阵图的预期指引出现背离，推动金价强势运行的动力或骤减。
综合来看，基于美元指数回升、美联储官员立场或有转鹰势头，预计短期金价维持偏弱震荡。上周末莫斯科突遭恐袭、巴以争端未见缓和，地缘冲突或有愈演愈烈之势，关注避险需求对金价下方的支撑。
资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所
撰稿：吴爱华
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