市场密集“唱衰”降息前景 桥水CIO称预期已“偏离轨道”
发布时间：2024-04-10 11:27:00
桥水基金联席首席投资官鲍勃·普林斯（Bob Prince）周二表示，美国的持续性通胀叠加经济强劲增长已使美联储的降息希望“偏离了轨道”，当越来越多人开始争论美联储是否将在今年如期降息，这番言论增添了一种具有影响力的声音。
“到目前为止，今年的情况并不像美联储或利率市场所描述的那样。我认为美联储现在显然偏离了轨道，问题在于偏离了轨道多远。”普林斯称。
在普林斯发表评论的同时，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）的发言同样令人瞩目，他告诉外媒称，若通胀进展停滞不前，而经济增长仍旧强劲，那么美联储今年可能根本不会降息。据悉，博斯蒂克是联邦公开市场委员会（FOMC）有投票权的成员之一。
华尔街机构针对降息预期纷纷“泼冷水”，上月，投资巨头Vanguard便表示，不再预计美联储今年会降息，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）本周在年度股东信中表示，政府的刺激措施可能意味着利率和通胀会高于市场预期。
此外，由于通胀数据热度高于预期，期货市场交易商已将美联储今年的降息次数预期从1月的6至7次下调至2至3次。伦敦证交所集团（LSEG）周一的数据显示，期货交易者对美联储今年降息幅度的押注已降至去年10月以来最低水平。
周一的美联储基金期货12月合约显示，今年的降息预期约为60个基点，而2024年初的降息预期约为150个基点。芝加哥商品交易所集团（CME）周一数据显示，6月首次降息25个基点的预期为49%，低于一周前的57%。
值得注意的是，美国劳工统计局将于周三公布3月消费者物价指数（CPI），或将进一步左右投资者的预期。接受Bloomberg调查的经济学家预测，总体通胀率将上升至3.4%，核心通胀率将下降至3.7%。
去年年底，在将利率提高到23年来的最高水平后，美联储表示已经完成了加息。在去年12月的点阵图（对官员们对通胀、经济增长和利率预期的调查）中，美联储成员表示经济增长和通胀皆在放缓，因此预计今年将降息75个基点。
尽管此后的通胀数据强于预期，但美联储3月份的点阵图重申了三次降息的预期，甚至官员们还上调了今年通胀和增长的前景预期。
此外，普林斯还称“目前没有理由将现金转入长期债券”。他指出，国库券的利率远高于长期国债利率，且目前持有较长期限债券的投资者并未得到足够的额外风险溢价。
他表示，押注利率短期内不会下降的投资者没有理由撤出现金，“因为相对于现金，资产还未有适当的风险溢价。”
普林斯称，在目前的经济增长和通胀水平下，降息的唯一理由是经济生产率大幅提高，要么是移民激增，要么是劳动力参与率再次大幅提高，而这将使美国实现非通胀性增长。
