与市场共识大相径庭！道富环球：美联储会在美国总统大选前行动 最早将在6月降息50个基点
发布时间：2024-04-10 09:46:00
近段时间以来，在经济数据强劲、大宗商品价格持续上涨的背景下，再加上政策制定者关于今年可能不需降息的言论，市场对美联储降息前景的预期日趋降温。然而，道富的预期却与市场共识大相径庭。该公司预计，美联储最早可能在6月降息50个基点，到今年年底的降息幅度将达到150个基点，这是目前市场定价水平的2.5倍。
道富认为，美国经济并不像看上去的那么强劲，信用卡拖欠率和小企业信贷成本等指标显示，今年晚些时候经济增长将出现下滑。更重要的是，美联储似乎需要在11月美国总统大选之前实施货币宽松政策。
道富驻波士顿首席投资官Lori Heinel表示：“市场低估了更大幅度降息的可能性。尽管经济表面上看起来仍然具有韧性，但有很多迹象表明，这是一次非常脆弱的复苏。”
交易员大幅削减对美联储降息的押注Lori Heinel认为，通胀率接近3%与政策利率如此之高并不相符。她还认为，11月的美国总统大选将推动美联储大幅降息，且降息幅度将超出市场预期。她表示：“（降息的）时间范围被压缩了。显然，美联储会说他们不涉及政治，但他们不会希望在选举前后的这个窗口表现活跃。”
在Lori Heinel看来，美联储不会在实现通胀目标之后才会降息，而是会提前行动。至于美联储所谓的独立性、只会根据中期和长期经济目标而行动，也只是口号而已。
去年10月，当市场普遍认为利率将在更长时间内维持在高位（higher for longer）的时候，道富就表示，随着经济增长和通货膨胀进一步放缓，美联储明年将降息至少整整一个百分点。
道富继续超配美国股票和长期主权债券，并偏爱美国国债，因为美元走强令该公司不愿进行海外资产配置。Lori Heinel认为，鉴于美国政府赤字不断膨胀，债券收益率下行的道路可能会颠簸不平，并因此提高了黄金配置。
Lori Heinel表示：“固定收益市场的波动性已经加剧，因此你需要寻找‘减震器’，通常是像黄金这样的抗通胀资产，但我们是出于多元化资产而购买的，而不是为了抵御通胀。”
