巴克莱：美联储资产负债表或将稳定在约6.8万亿美元
发布时间：2024-05-21 06:00:00
新冠疫情的一个持久影响是美联储的资产负债表将维持在一个非常庞大的规模。在新冠危机期间，美联储的资产负债表增长到接近9万亿美元的历史最高水平，以通过提供流动性来支撑金融市场。
据巴克莱银行的美国利率策略师Joseph Abate表示，美联储可能会在年终前停止缩减其在金融市场的影响力，将资产负债表规模稳定在约6.8万亿美元。
“我们预计美联储将在12月结束量化紧缩（QT）。”Abate在周一给客户的报告中写道。量化紧缩是指通过让到期债券退出市场而不再投资的方式来减少中央银行的资产负债表。
目前，美联储的资产负债表规模约为7.3万亿美元，美联储在5月宣布计划从6月开始减少每月资产负债表的缩减幅度，每月允许高达250亿美元的到期国债退出市场，而之前的上限为600亿美元。
美联储还将在6月开始将其到期的抵押贷款支持证券（MBS）的收益再投资于国债，超过每月350亿美元的退出上限。
美联储和联邦政府都因其在疫情期间对家庭和经济的大规模支持而受到批评，包括资产泡沫的形成和通货膨胀飙升至四十年来的最高水平。
美联储在2022年通过激进的加息来应对，这有助于抑制通货膨胀，尽管一些方面，如油价和住房成本，仍高于预期。因此，自去年夏天以来，美联储一直抵制将其政策利率从当前的5.25%至5.5%区间下调。
尽管利率较高，美国股票基准指数已克服了一些疲软，重返历史新高，道琼斯工业平均指数上周首次突破40000点，标普500指数则保持在5300点以上，这得益于企业盈利乐观、经济软着陆以及美联储在收紧金融条件方面避免过度的能力。
“对银行储备需求的谨慎和不确定性促使美联储在结束量化紧缩时仍保持充足的储备，”Abate说，他指出担心触发2019年储备动荡的重演，当时短期借贷利率曾一度飙升至接近10%。
尽管如此，由于美联储持有全球超过30%的10年期国债供应，贝莱德认为未来几个月仍有理由担忧，尤其是如果美联储选择显著改变其资产负债表的构成以包括更多短期资产。
