泡沫越来越大？华尔街热议的私人信贷规模已膨胀至21万美元
发布时间：2024-05-31 10:30:00
智通财经注意到，私人信贷这类新兴资产类别已经从2010年的约2500亿美元增长到今天的约21万亿美元，并将在未来几年以两位数的百分比增长。
私人信贷市场由基金向私营企业发放的私人贷款组成，资金来源包括养老基金、保险公司、捐赠基金和基金会。
与传统贷款相比，私人信贷也严重依赖直接贷款和一对一的关系。在传统贷款中，借出的资金是通过银行存款筹集的，或者是由一群投资者组成的银团。
为什么私人信贷市场这么受欢迎？在2008年银行业危机之后，美联储将利率降至零，迫使市场上的所有参与者都在争夺少量有收益的资产。这创造了一个另类投资可以获得优势的环境，而与此同时，由于监管加强，资本和流动性规定更高，大银行撤回了风险较高的贷款领域。
这是将风险从纳税人享有保护的银行转移出去的计划的一部分，最终私人信贷变成了华尔街最热门的投资之一。
随着投资者想要更多的资金，警告变得越来越响亮。早在去年11月，瑞银董事长Colm Kelleher就表示，“私人信贷领域显然存在资产泡沫……它只需要一件事就能引发一场信托危机。”IMF还警告称，由于流动性需求和借款人的质量，市场需要更多的审查。摩根大通CEO的杰米·戴蒙指出“这里可能存在问题”，但“我不认为这是系统性的”，该银行甚至会考虑在其资产负债表外投资高达2000亿美元的私人信贷交易。
当利率为对抗通胀而上升时，私人信贷并没有受到影响，因为这些贷款的利率是浮动的。然而，有人担心，这最终可能会伤害到因更高还款而不堪重负的借款人，尤其是在出现严重衰退的情况下，或者在流动性较低或透明度较低的环境中，这种情况与其他治理风险（如承销标准薄弱）相结合的情况下。
私人信贷行业的人士表示，与传统银行相比，他们的匹配融资模式更安全，传统银行用存款发放长期贷款/为短期融资，在危机时刻可能出现挤兑，同时这也是支持美国经济的信贷创造来源。
