光大期货：通胀数据超预期回落，议息会议如期落地
发布时间：2024-06-13 07:21:00
6月12日，COMEX黄金报收2340.70美元/盎司，涨幅0.61%；国内SHFE金夜盘报收550.44元/克，涨幅0.55%。
隔夜，美联储6月议息会议落地。与市场预期一致，会议选择第七次将基准利率维持在5.25%—5.50%区间不变。对于经济前景的展望，相较于3月会议，本次会议承认通胀最近几个月取得小幅的进一步发展，并上调了今明两年的PCE和核心PCE预期，将今年的PCE和核心PCE预期均提高0.2%，明年的PCE和核心PCE预期均上调0.1%。此外，美联储维持2024—2026年的GDP增速预期不变，但小幅上调明年失业率预期，并上调了长期的失业率判断。上述数据表明，对于未来经济发展美联储官员持积极态度，对通胀回落、经济稳步运行、失业率不会大幅上升而实现经济软着陆存乐观预期。
但在利率前景方面，点阵图释放偏鹰表态。点阵图将今年的降息预期从3次砍至1次，明年的降息次数预测上调至4次。根据点阵图可以发现，大多数官员并不急于降息，在19位官员中，有4位官员认为今年将不降息（3月会议时为2人）；有7人认为今年将降息1次（3月会议时为2人）；有8人认为今年将降息2次（3月会议时为5人）；没有人认为今年将降息3次（3月会议时为9人）；没有人认为今年将降息4次（3月会议时为1人）。并且，美联储将“中性利率”从2.6%上调至2.8%，或表明美联储官员认可为实现经济的均衡发展，货币政策需保持一定的紧缩性。
而在美联储FOMC声明落地前几个小时，美国最新通胀数据释放利好。数据显示，美国5月未季调CPI年率、未季调核心CPI年率、季调后CPI月率、季调后核心CPI月率均超预期出现不同幅度的回落。其中，5月未季调CPI年率录得3.3%
较预期值（3.40%）与前值（3.40%），下行0.1%，而5月季调后CPI环比持平，较前值0.3%回落明显。此外，美国5月未季调核心CPI年率同比增速为3.4%
低于预期值3.5%，增速降至近三年最低水平。通胀数据落地后，市场预计美联储11月降息25个基点的概率达100%。
综合来看，本次美联储FOMC声明整体与市场预期一致，点阵图虽下调本年降息次数预测，但上调明年的降息次数预期至4次（此前预期3次）。CPI数据的超预期回调，使得市场对降息临近的积极情绪升温，金价短期或震荡走强，关注近期美联储官员表态对盘面的冲击。
资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所
撰稿：史玥明
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