瑞郎大跌，得偿所愿
发布时间：2024-06-21 11:21:00
华尔街见闻
瑞郎大跌因瑞士央行行长乔丹发言引发市场波动。6月瑞郎强势升值，但降息和政治风险利好使其迅速贬值，货币市场波动剧烈。
听说在这个6月，除了美元，还有一个货币觉得自己涨太多了？
对，就是瑞郎。它存在感不高，但6月前半个月却在G7货币中涨得很漂亮，由于涨太好而显得与其他欧系伙伴们格格不入。
其实自年初以来，USDCHF大部分时候都处于持续上涨的趋势中，尽管5月美国有FOMC放鸽与CPI不及预期的因素利空美指，USDCHF也只是小幅走低、相对偏震荡。
但是5月30日，一个神奇的人带着他神奇的发言出现了——瑞士央行现任行长乔丹。他表示，瑞士通胀反复面临的主要风险是瑞郎的贬值，并且瑞士央行可以通过出售外汇进行干预。于是，瑞郎开启了一轮升值的行情，三周USDCHF下跌3.25%，EURCHF下跌。
为什么说乔丹是一个神奇的人？因为年初瑞郎这波贬值行情也是由他的发言引起。今年1月乔丹曾多次表示瑞郎的强势导致其通胀转弱，并且不利于瑞士公司；3月21日，他更是直接警告，瑞士央行必要时会“积极参与外汇市场”，暗示对强势瑞郎进行干预。再加上3月瑞士成为G7中首个降息的国家，USDCHF前五个月最高上涨了9.68%，EURCHF最高上涨6.92%。不成想时隔两个月，同样的话乔丹由反过来说了一次，怎么有种把市场玩弄于鼓掌的感觉…
另外，最近欧洲的政治风险也对瑞郎这样的避险货币十分利好，这从EURCHF的走势中也可见一斑。
其实从经济基本面来看，瑞士央行的降息是非常合理的：
1、CPI：瑞士的CPI可能是欧美国家里下降最快的，在2023年6月就已经下降到2%下方了，今年3月更是直接跌到1%了，所以肯定是需要降息来扭转CPI跌势的。
2、就业情况：瑞士的失业率从去年4月开始已经持续上行，目前来到两年来高位，可以说劳动力市场降温还是较为显著的。
3、补充国际贸易：瑞士是一个常年保持贸易帐盈余的国家，虽然这与瑞士央行的货币政策本身没有直接关系，但是瑞郎的升值并不利于其出口，并且容易引起瑞士国内的通胀走低，所以瑞士央行并不喜欢这种情况。
昨天瑞士央行降息之后USDCHF短线跳涨近60点，不过更值得关注的其实是行长乔丹的讲话。他承认近期的政治风险给瑞郎带来了一些避险性升值，但是他同时强调“外汇干预可以是双向的”。所以，懂他的暗示了吗？
经过新一轮的降息，目前瑞士政策利率1.25%，所以现在的USDCHF几乎是经典的carry trade组合，再加上乔丹讲话的神助攻，再看看USDCHF这个技术面，短线USDCHF看涨信号还是很强的。不过风险提示也得到位：如果美国经济数据在接下来继续疲弱，美指出现见顶反转，则USDCHF还是会有一些下行风险哦。
本文作者：张皓宇，来源：早安汇市，原文标题：《瑞郎大跌，得偿所愿》