施罗德投资：环球经济稳健增长 通胀缓和趋势持续
发布时间：2024-06-25 11:19:00
施罗德投资资深新兴市场经济师David Rees、资深美国经济学家George Brown及资深欧洲经济师及策略师Azad Zangana发布最新的经济预测。他们对环球经济预测进行了小幅调整后，通胀的趋势将会再度出现。预期环球经济在2024年增长2.8%，高于他们早前预测的2.6% 。另外，大部分主要经济体在未来18个月内有望实现超出预期的增长。
施罗德投资指出，2024年，美国仍是环球经济增长的主要动力，过去实际工资增长有望支撑全年的消费支出增长。美国强劲的消费支出将继续支持环球制造业复苏。这个趋势，加上地缘政治风险升温和能源转型，意味着大宗商品价格可能会进一步上升。
然而，大宗商品价格上升将导致通胀放缓的过程更复杂，通胀回落所需的时间可能比预期更长。由于参考过往经济衰退和目前通胀下降，预计欧洲央行和英伦银行将在夏季开始减息，以支持2025年高于金融市场预期的经济增长。
环球经济增长步伐不一，将使美联储成为最后一个减息的主要央行。因此，尽管经常帐目和财政赤字扩大，最终将对美元构成压力，但短期内美元似乎将在更长时间保持强势。整体而言，环球经济稳健增长、没有迹象显示美国经济即将陷入衰退，以及通胀缓和趋势持续，为他们的基准预测奠定基础，同时亦反映金融市场将维持良好表现。
施罗德投资表示，尽管今年初美国经济表现疲软，但预期2024年仍将录得2.7%的增长。家庭消费维持强劲，第一季表现稳定，有望为第二季度的强劲增长奠定基础，同时亦足以弥补政府支出疲弱所带来的影响。
此外，由于就业职位录得强劲的增幅、实际工资增长良好和消费信心提升，内需有望保持强劲。出口主导行业将受惠于环球商品周期复苏，但在美国总统大选之前，投资市场可能会保持低迷。施罗德投资对2024年消费者物价指数（CPI）的预测从2.7%上调至3.1%。
施罗德投资的基线预测是，当通胀充分回落和就业市场情况实现平衡，能让政策制定者有信心减息。目前预期2024年美联储将减息两次，少于早前预期的三次。在风险因素不明朗的背景下，减息时间或将延迟及次数减少，甚至可能不减息。
欧元区方面，施罗德投资2024年的经济展望与此前的预测大致相同，但预期经济周期性低迷和复苏的步伐加快。施罗德投资对欧元区2024年国内生产总值（GDP）的预测从0.7%上调至0.9%。欧元区通胀维持的时间较预期更长，部分原因是能源价格受到影响，皆因各国政府取消能源补贴，以及中东地缘政治事件导致油价上升，将2024年的通胀预测由2.1%上调至2.3%。
随着欧元区内需求和经济增长恢复至高于预期的水平，企业剩余产能缺乏（尤其是劳动力），这将会导致工资再度上涨，从而迫使企业上调价格。尽管欧元区正逐渐摆脱经济周期性衰退，但失业率仍接近数十年以来的低位，这凸显了人口老化和囤积劳动力所带来的影响。
