高油价点火，美国通胀冲向4%关口！
发布时间：2026-04-02 23:09:22
华尔街见闻
美银最新警告，受能源价格飙升驱动，美国整体PCE通胀率峰值将逼近4%，远超美联储2%目标。更棘手的是，即便油价明年回落，化肥供应中断与供应链痼疾仍将使通胀高位徘徊至2027年。
美国通胀压力正在急剧升温，美银警告受能源价格飙升驱动，美国整体PCE通胀率将在未来数月内迅速攀升，峰值逼近4%，远超美联储2%的政策目标。
据追风交易台，美国银行全球研究团队4月1日发布的报告显示，经济学家Stephen Juneau与Shruti Mishra已大幅上调整体PCE通胀预测，新预测路径与此前相比显著抬升，峰值预计出现在本季度（2026年第二季度）。这一修订直接源于该行大宗商品团队对油价预测的上调，能源价格的快速传导效应将在短期内集中体现于整体通胀数据之中。
更令市场担忧的是，通胀压力并非昙花一现。美国银行指，即便油价在明年回落，届时整体通胀水平仍将比此前预测高出约50个基点，原因在于两项持续性扰动因素：一是化肥供应中断推高2027年食品通胀，二是全球供应链问题的长期化。这意味着通胀回归目标的路径将比市场此前预期更为曲折，对美联储的降息时间表构成直接制约。
供应链层面的扰动被美国银行视为通胀持续性的核心变量。报告指出，化肥供应中断具有黏性，将持续推升食品价格；与此同时，全球供应链问题尚未得到根本性解决，其对价格水平的影响将延续至2027年。
在经济增长层面，美国银行同步下调了第一季度GDP追踪估算，目前预测为环比折年率2.2%，较此前的2.8%明显回落，主要拖累来自建筑支出低于预期。这一“增长放缓、通胀高企”的组合，加剧了政策两难困境。
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