富拓官网：美伊谈判不确定性升温叠加PCE数据临近，黄金连续震荡走低

发布时间：2026-05-28 11:36:55

　　周四亚洲交易时段，黄金价格（XAU/USD）维持窄幅整理，交投于4420美元附近。在美国与伊朗之间的和平谈判仍存在较大不确定性的背景下，市场避险情绪保持谨慎，推动黄金维持高位运行。不过，由于投资者普遍等待晚间公布的美国核心PCE物价指数数据，整体市场交投情绪偏向观望。

　　美国总统特朗普周三表示，他不会急于与伊朗达成协议，并强调伊朗试图“拖延时间”的做法不会奏效。此外，特朗普还表示，霍尔木兹海峡将“对所有人开放”，美国将“监督该区域安全”，并称这些内容已经成为与伊朗谈判的一部分。市场认为，这意味着美国未来仍可能在中东地区维持较强军事存在，从而增加地缘政治风险的不确定性。

　　与此同时，美国国务卿马尔科·鲁比奥则释放相对温和信号。他表示，美国将给予与伊朗的谈判“最大成功机会”，并称双方谈判已经取得一定进展。不过，鲁比奥同时强调，如果外交方案失败，美国仍保留其他选项。市场分析人士认为，当前美伊关系依旧处于高度敏感阶段，任何新的军事动态或外交变化都可能迅速影响全球避险资产走势。

　　霍尔木兹海峡再度成为市场关注焦点。该海峡承担全球约20%的海运原油运输，一旦区域安全局势恶化，全球能源供应链可能面临冲击。由于能源价格上涨通常会推高全球通胀水平，市场担忧中东风险可能进一步影响全球主要央行货币政策路径。在这种背景下，黄金作为传统避险资产继续受到部分资金青睐。

　　不过，黄金上行动能目前仍受到美国利率预期压制。市场当前正密切关注即将公布的美国PCE通胀数据。市场预计，美国4月PCE物价指数年率可能升至3.8%，高于前值3.5%；核心PCE年率预计升至3.3%，略高于此前的3.2%。若数据继续显示美国通胀粘性较强，可能进一步强化市场对于美联储维持高利率甚至继续加息的预期。

　　由于黄金本身不产生利息收益，当美国实际利率上升时，持有黄金的机会成本也会同步增加。因此，在高利率环境下，黄金通常会面临一定压力。近期美国国债收益率维持高位震荡，也对金价形成压制。从全球市场表现来看，当前黄金市场已经进入“避险需求”与“高利率压力”相互博弈阶段。一方面，中东地缘政治风险持续支撑黄金配置需求；另一方面，美国通胀居高不下，则令市场担忧美联储货币政策可能长期维持鹰派立场。

　　从日线走势来看，黄金整体仍维持中长期强势结构。价格目前稳定运行于4400美元上方，说明多头趋势尚未被明显破坏。MACD指标虽然高位有所放缓，但仍处于零轴上方，显示中长期上涨趋势依然存在。当前上方重要阻力位位于4480美元以及4500美元整数关口，若后续地缘局势进一步升级，黄金可能重新测试历史高位区域。下方关键支撑则位于4400美元以及4380美元附近。

　　4小时周期显示，黄金短线进入高位震荡整理阶段。RSI指标目前围绕50附近波动，显示市场短线方向暂不明确。布林带区间开始收窄，意味着市场可能正在等待PCE数据作为新的方向催化剂。若通胀数据高于市场预期，美元和美债收益率可能进一步走强，黄金或面临阶段性回调；反之，若数据低于预期，则可能推动市场重新押注美联储降息预期，从而带动黄金进一步上涨。

　　此外，美元指数近期整体保持韧性，也是限制黄金持续突破的重要因素。通常情况下，美元上涨会降低非美元持有者购买黄金的吸引力。不过，由于当前中东风险仍未解除，部分避险买盘依然持续流入贵金属市场。

　　目前投资者正密切关注两个核心变量：一是美国PCE数据是否进一步强化美联储鹰派预期；二是美伊谈判能否继续推进。如果中东局势突然恶化，黄金可能迅速获得新的避险买盘推动；但若外交谈判取得实质性进展，同时美国通胀继续高企，则黄金短线可能面临较大波动压力。

　　编辑总结

　　当前黄金市场正处于典型的“地缘避险”与“利率压制”双重影响阶段。美伊谈判不确定性以及霍尔木兹海峡风险继续支撑黄金维持高位，但美国通胀仍高于市场预期，则限制了黄金进一步单边上涨空间。短期来看，PCE数据可能成为黄金下一阶段走势的重要分水岭。如果美国通胀继续升温，美联储维持高利率时间可能超出市场预期，从而对黄金形成压力；但若中东局势升级，则黄金避险属性可能重新主导市场情绪。未来黄金市场波动率预计仍将维持高位，投资者需重点关注美国经济数据、美联储政策预期以及中东局势变化。