富拓官网：日本企业投资意外停滞叠加中东风险升温，美元兑日元逼近四周高位

发布时间：2026-06-01 12:06:01

　　美元兑日元（USD/JPY）周一亚洲交易时段震荡走高，汇价重新站上159关口并逼近159.50附近，延续近期强势表现。市场对于日本经济增长放缓的担忧，以及美元避险需求回升，共同推动汇价接近上周创下的近四周高点。

　　当天公布的数据显示，日本第一季度企业资本支出同比增长陷入停滞，明显低于市场预期，同时较2025年第四季度约6.5%的同比增幅大幅放缓。企业投资作为反映经济活力的重要指标，其增长势头减弱令市场对日本经济复苏前景产生新的担忧。

　　资本支出增长停滞意味着企业扩张意愿下降，也反映出企业对未来经济环境保持谨慎态度。在全球经济不确定性上升以及能源价格波动加剧的背景下，日本作为能源进口依赖度较高的经济体，面临的压力进一步增加。

　　与此同时，中东局势依然是影响全球市场的重要变量。以色列扩大在黎巴嫩地区的地面行动，地区安全局势再度趋紧。而美国与伊朗围绕核计划以及霍尔木兹海峡问题的谈判仍未取得突破性进展，双方继续通过巴基斯坦及其他地区调解渠道交换方案。

　　市场普遍认为，霍尔木兹海峡的运输安全直接关系到全球能源供应稳定。霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输量，一旦运输受阻，将对高度依赖进口能源的日本经济构成更大冲击。因此，地缘政治风险升温削弱了市场对日元的信心。另一方面，美元获得多重利好支撑。随着中东风险持续存在，资金重新流向美元等避险资产。美元指数自此前两周低点附近逐步反弹，显示市场风险偏好有所下降。

　　此外，国际油价自上周低点反弹，也重新点燃市场对于美国通胀的担忧。投资者担心能源价格上涨可能推高运输和生产成本，从而延缓美国通胀回落进程。市场目前普遍预计，美联储维持高利率政策的时间可能长于此前预期。如果未来能源价格继续上涨并推动通胀反弹，美联储甚至可能继续保持鹰派立场。这种预期推动美国国债收益率维持高位，并进一步增强美元吸引力。

　　有市场分析人士表示：“当前美元兑日元上涨并非单纯由美元走强推动，日本经济数据疲软以及能源风险对日本经济前景的冲击，同样是推动汇价上行的重要原因。”不过，市场对于日本政府可能再次出手干预汇市的担忧依然存在。随着美元兑日元重新逼近160整数关口，日本财务省和日本央行的政策动向受到市场高度关注。历史经验显示，当美元兑日元快速接近或突破关键心理关口时，日本当局往往会加强口头警告甚至采取实际干预措施，以减缓日元贬值速度。因此，尽管美元兑日元整体维持上升趋势，但投资者对于追涨仍保持一定谨慎。从日线图来看，美元兑日元整体保持明显上升结构。汇价连续运行于主要均线系统上方，中长期趋势依然偏向多头。158.00区域构成近期重要支撑位，而160.00关口则成为关键心理阻力位。若后续有效突破160.00，市场有望进一步测试161.50甚至163.00区域；若回落跌破158.00，则可能引发阶段性调整。RSI指标维持在60上方运行，显示多头动能依然占据优势。MACD指标持续位于零轴上方，红柱逐步扩大，反映市场上行动能有所增强。

　　从4小时图来看，汇价自156.50附近企稳后持续反弹，短周期均线重新形成多头排列。MACD指标形成金叉并持续向上发散，显示短线资金仍偏向做多。RSI指标升至65附近，尚未进入极端超买区域。短线支撑位位于158.80和158.00区域，上方首个阻力位位于159.50附近，若突破则有望进一步挑战160.00关口。整体来看，短线走势依然偏强，但接近160关口后需警惕日本官方干预风险带来的剧烈波动。

　　编辑总结：

　　本周市场焦点将转向美国重要经济数据。投资者将重点关注ISM制造业PMI、就业数据以及后续公布的非农就业报告。这些数据不仅将影响市场对美国经济前景的判断，也将直接影响美联储未来政策预期。如果数据表现强劲，美元兑日元可能继续获得支撑；若经济数据出现放缓迹象，则可能限制美元进一步上涨空间。