富拓官网：“加息噩梦”愈发近了？美联储票委：或许就在今年晚些时候！
发布时间：2026-06-04 22:03:13
达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）表示，鉴于通胀回落进展停滞，美国经济仍然保持较强韧性，美联储可能需要在今年晚些时候提高利率，以使通胀率回到2%的目标水平。
洛根表示，美国劳动力市场“总体平衡”，人工智能（AI）投资蓬勃发展，金融环境“宽松”。但她补充说，通胀似乎不会回到美联储2%的目标水平。
“这些情况表明货币政策并未抑制经济增长，”洛根周三在德克萨斯州埃尔帕索市的一次活动上表示：“我越来越担心，今年晚些时候可能需要提高利率，才能全面恢复价格稳定，并适当平衡美联储的双重使命。”
政策制定者近期更加担忧通胀率再次加速上升，美国通胀率已连续五年多高于目标水平。官员们警告说，如果公众开始预期通胀将持续高企，那么控制物价上涨压力将变得更加困难。
美联储于2012年1月正式确立了2%的通胀目标。此后十年间，美联储一直致力于将物价推高至该水平。但2021年初，情况发生了逆转，疫情引发的供应冲击和财政刺激措施推动价格大幅上涨。而近期能源价格上涨进一步加剧了市场忧虑。
根据美国经济分析局最新公布的数据，截至4月份的12个月内，美联储最关注的通胀指标，个人消费支出价格指数（PCE）同比上涨3.8%，创下2023年以来最高水平。
作为今年拥有货币政策投票权的FOMC成员，洛根一直是美联储内部较为鹰派的官员之一。
在上述讲话中，她强调：“如果通胀率高于目标水平且持续时间过长，就可能根深蒂固。”
在今年4月议息会议上，她曾罕见地对会议声明投下反对票，因为她认为会议声明中有关“下一步政策行动更可能是降息而非加息”的措辞过于明确，可能误导市场低估通胀风险。
在上述活动后的问答环节中，洛根表示，她认为目前的利率要么是中性的——不会对需求造成压力，要么甚至是宽松的——实际上正在刺激经济。
“我们需要至少采取轻微的限制性政策才能完成这项工作（降通胀），”她说。
通胀数据“迷雾”
此外，洛根在讲话中还表示，她在评估通胀时会参考多种指标，剔除波动较大的价格类别。她同时警告说，达拉斯联储所谓的“截尾均值”通胀指标——新任美联储主席凯文·沃什曾对此表示赞赏——可能由于技术因素而显示读数偏低。
“截尾均值”通胀指标以个人消费支出价格指数为基础，通过定期剔除当月价格波动最为极端的部分品类，旨在过滤掉暂时性噪音以还原更纯粹的通胀趋势。
“价格上涨和下跌比例的变化导致截尾均值剔除了过多的价格上涨。这可能会使截尾均值低于潜在的通胀趋势。”她解释称。
与此同时，洛根还指出，其他一些衡量潜在通胀的指标也显示出更高的水平。克利夫兰联储的个人消费支出（PCE）通胀率中值为2.8%，而纽约联储的多变量核心趋势模型今年已超过3%。
“综合所有这些不同的分析和数据观察方法，通货膨胀似乎正朝着2%左右的水平发展——而不是完全回到2%。”她补充说。
也正因为如此，洛根并不认为当前的货币政策能够抑制经济增长，并强调“我越来越担心，为了全面恢复物价稳定，并适当平衡美联储的双重使命，今年晚些时候可能需要提高利率。”
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