富拓官网：日本干预预期升温叠加加息押注增强，美元兑日元围绕160关口震荡

发布时间：2026-06-05 15:27:33

　　周五亚洲交易时段，美元兑日元（USD/JPY）延续调整走势，汇价回落至159.90附近，连续第二个交易日下跌。随着日元重新获得买盘支持，市场对于日本政府可能再度入市干预的预期持续升温，令汇价在160整数关口附近承受明显压力。

　　近期日元走势的核心驱动力主要来自政策层面的干预风险。日本财务大臣片山五月再次向市场发出警告，强调当局正密切关注外汇市场动态，并将在必要时采取适当措施应对汇率异常波动。由于美元兑日元此前一度逼近160重要关口，市场普遍认为日本政府对于日元过度贬值保持高度警惕。

　　事实上，关于日本已经实施干预操作的猜测正在市场中持续发酵。数据显示，截至5月底，日本外汇储备规模降至1.31万亿美元，较前一个月的1.38万亿美元减少约771亿美元，创下去年7月以来最低水平。其中外汇资产降至约1.09万亿美元。部分市场人士认为，储备规模大幅下降可能与日本当局近期稳定汇率的操作有关。

　　与此同时，日本政府并未将货币贬值视为经济政策目标。日本首相高市早苗表示，虽然日元走弱既有利也有弊，但政府政策重点在于提升国内经济竞争力，而非通过人为压低汇率刺激经济增长。这一表态在一定程度上缓解了市场对于政策导向的疑虑。

　　经济数据方面，日本国内消费表现依然偏弱。数据显示，日本4月家庭支出同比下降0.5%，连续第五个月出现负增长。不过，相较于前值下降2.9%，本次数据明显改善，同时优于市场预期的下降1.5%，显示消费疲软状况有所缓和。

　　相比之下，日本薪资增长表现更为强劲。4月劳动现金收入同比增长3.5%，高于前值修正后的3.1%，也超过市场预期的3.2%。这已经是日本名义工资连续第52个月实现增长，显示劳动力市场仍保持较强韧性。

　　市场普遍认为，持续上涨的工资水平将进一步推动日本国内通胀保持稳定，从而为日本央行退出超宽松货币政策创造条件。目前投资者对于日本央行在6月15日至16日会议上加息的预期明显升温，这成为近期支撑日元的重要因素之一。

　　另一方面，美国经济数据和美联储政策前景仍然影响美元走势。随着美国非农就业报告即将公布，市场正评估美国劳动力市场是否出现放缓迹象。如果就业增长明显弱于预期，美联储未来维持高利率的预期可能受到冲击，从而进一步削弱美元表现。

　　从市场情绪来看，目前美元兑日元正处于多空因素激烈博弈阶段。一方面，美国利率仍高于日本，利差优势继续支撑美元；另一方面，日本政府干预风险和日本央行潜在加息预期则限制汇价进一步上涨空间。从日线结构观察，美元兑日元仍处于长期上升趋势之中，但近期在160关口附近出现明显技术性压力。当前下方重要支撑位位于159.00附近，其次支撑位位于158.20区域；上方关键阻力位分别位于160.50和161.80附近。MACD指标高位死叉迹象逐渐显现，显示多头动能有所减弱。RSI指标自超买区域回落，表明短线调整压力正在增加。

　　从4小时周期来看，汇价已经跌破短期均线支撑，整体进入高位修正阶段。若后续跌破159.00关口，则可能进一步下探158.20甚至157.00区域；若重新站稳160关口并突破160.50阻力，则有望再次测试161.80附近高点。短周期MACD指标维持空头排列，显示短线走势仍偏向震荡偏弱。

　　编辑总结

　　当前美元兑日元走势受到日本政策因素与美国经济数据双重影响。日本政府持续释放干预信号，加上薪资增长强劲推动日本央行加息预期升温，为日元提供了阶段性支撑。同时，日本外汇储备大幅下降也进一步加剧市场对于实际干预行动的猜测。展望后市，160关口仍将是市场关注的核心位置。如果日本央行释放更明确的政策收紧信号，或者美国就业数据表现疲弱，美元兑日元可能进一步回落；反之，若美国经济维持韧性且日本央行保持谨慎，汇价仍有望维持高位运行。投资者需重点关注日本央行会议结果、日本政府汇市表态以及美国劳动力市场数据变化。