富拓官网：巨鲸转向！全球最大养老基金或加大日本投资 日本股债汇“三重上涨”
发布时间：2026-07-10 22:13:50
财联社7月10日讯（编辑 刘蕊）本周五，日本财务大臣片山皋月表示，日本政府的目标是引导该国庞大的国家养老基金“大幅”增加对本国资产的投资。
这一表态在周五上午刺激日股、日元和日债上涨，因为投资者押注巨额资金可能会流入日本市场。
“巨鲸”可能转向？
日本财务大臣言论的焦点集中在日本政府养老投资基金（GPIF）上，该基金是全球最大的养老基金。
截至今年3月底，GPIF管理资产规模达293.6万亿日元（约合1.8万亿美元）。在这样庞大的资金规模影响下，其投资组合策略的任何变化都将对全球金融市场产生连锁反应。
“我们希望采取措施，鼓励包括日本政府养老基金在内的养老基金大幅增加对日本金融资产的投资，”片山皋月在记者会上表示。
目前，日本政府养老基金正执行第五期中期计划（2025-2029 财年），核心资产配置比例为：日本国内股票 25%、外国股票 25%、日本国内债券 25%、外国债券 25%。
在2020年的审查中，GPIF将其外国债券配置比例从15%提高到 25%，并将其国内债券配置比例从35%降低到25%。
如果未来日本政府养老基金将更多资金投入日元债券和其他日本国内资产，这一前景或将改变日本市场的格局。
片山表示，在首相高市早苗的领导下，日本正在向新的增长型经济转型，并已进入利率为正、股市走高的时期，“政府希望帮助家庭直接受益于经济增长带来的收益。”
日本股债汇三重上涨
在片山发表上述言论之前，市场一直对日本政府扩张性财政政策以及货币政策可能受到政治干预的风险感到担忧，这一度引发市场对日本国债的抛售，日债收益率被推至数十年来的最高水平。同时，日元此前已连续数月承压，上周甚至一度触及40年来的低点。
但在片山发表上述表态后，资本市场快速反应。在大量养老资金可能回流日本的预期推动下，日本股债汇形成“三重上涨”。
日元兑美元周五上涨0.6%，至161.44；基准10年期日本国债收益率创一个月来最大跌幅，下跌10个基点至2.775%。与此同时，日经225指数日内涨幅持续走强，截至发稿，涨超1.5%。
大和证券的Yugo Tsuboi指出，考虑到利率上升此前已成为日本股市的主要压力来源，本次日债收益率下行将直接对股市构成支撑，而GPIF若加大国内资产配置，亦将对日元形成托底。
GPIF的一位发言人表示，该基金已经注意到片山的言论，但拒绝进一步置评。
日本经济数据加大日元涨幅
除了片山言论的影响以外，周五上午公布的日本生产者物价（PPI）涨幅超出预期，也进一步支持了日本央行加息的立场，加大了日元的涨势。
数据显示，日本6月份PPI同比飙升7.1%，创下三年来最快增速，主要受能源价格上涨带来的压力影响。
强劲的PPI可能在未来几个月推动日本消费者物价上涨，这一趋势可能促使日本央行进一步加息，从而提振日元汇率。
（财联社 刘蕊）
