富拓官网：澳大利亚二季度通胀意外疲软 交易员大幅削减加息押注

发布时间：2026-07-29 22:57:14

　　澳大利亚第二季度通胀率意外低于预期，使得澳洲联储有更多空间评估经济前景，并促使交易员大幅削减对该央行今年再次加息的押注。

　　澳大利亚政府周三公布的数据显示，第二季度消费者价格指数（CPI）截尾均值同比涨幅为3.6%，低于经济学家预期的3.7%；环比涨幅为0.8%，同样低于经济学家预期的0.9%。此外，第二季度CPI同比及环比涨幅分别为4%、0.6%，低于经济学家预期的4.1%、0.7%。

　　澳洲联储的目标是将通胀率维持在2%-3%目标区间的中点，但已经超过四年未曾达到这一水平。澳洲联储在今年前三次会议均选择上调利率，试图抑制在中东战争引发全球能源冲击之前就已经出现的通胀反弹压力。

澳大利亚通胀仍处高位

　　而最新的第二季度CPI数据显示，尽管物价仍处于较高水平，但澳洲联储在8月11日恢复加息的可能性已经降低。届时，该行还将公布最新季度经济预测。

　　数据公布后，交易员大幅削减对澳洲联储今年将再次加息的押注。目前市场预计加息概率约为50%，而数据公布前这一概率超过90%。澳元一度下跌0.5%，对货币政策最敏感的3年期国债收益率则下降11个基点。

　　对于最新公布的第二季度CPI数据，澳大利亚AMP Capital的经济学家My Bui表示：“这一数据比我们预期的更疲软。令人欣慰的是，我们看到6月一些此前非常火热的服务类别价格涨幅有所下降。”“不过，通胀水平仍然偏高，因此我们仍认为今年存在再加息一次的可能性。”

　　瑞典北欧斯安银行亚洲策略主管Eugenia Fabon Victorino同样表示：“我们认为，现在就排除澳洲联储进一步收紧政策的可能性还为时过早。”她指出，核心通胀仍然过高，而且随着中东局势再次升温，能源价格下降的趋势可能无法持续，这“应该会让澳洲联储继续警惕价格压力扩散”。

　　除了通胀仍维持在高位之外，上周公布的就业数据也给押注澳洲联储年内还将加息的市场人士提供了依据。数据显示，在5月就业人数向上修正为增加4.4万人之后，6月新增了7.63万个就业岗位，是预期的五倍多。这一数据凸显出该国劳动力市场的持续强劲。

　　澳洲联储同样对通胀保持警惕。澳洲联储主席米歇尔·布洛克周二在一次重要演讲后的问答环节中承认，通胀“偏离目标的时间越长，央行委员会就会越担忧”。她指出，在最近一次经济预测中，该央行预计核心通胀率直到明年年底才会降至3%以下，而此前通胀已经在较高水平维持了较长时间。

　　布洛克在谈及当前中东冲突时表示：“我们只能希望不要再出现更多冲击。”此前全球已经经历了俄乌战争以及新冠疫情，这些事件都推动了全球价格压力的积聚。

　　7月初，澳洲联储助理行长Sarah Hunter警告称，随着全球不稳定因素增加，未来可能出现更多供应冲击，这进一步强化了维持低且稳定通胀目标的重要性。

　　澳大利亚经济变得更容易受到通胀影响，因为过去十多年生产率增长疲弱，降低了经济潜在增长率——即经济在开始推动通胀之前所能承受的增长速度。

　　此外，美国与伊朗之间反复进行、时断时续的停火谈判，也增加了澳洲联储制定政策的复杂性。双方试图结束战争、重新开放霍尔木兹海峡并恢复石油运输，而市场则在关注和平协议可能性与暴力冲突重新爆发之间的变化，导致燃油价格持续剧烈波动。

　　6月CPI数据显示，年度可贸易品价格（通常受到汇率和全球因素影响）上涨1.5%；非贸易品价格（主要受到公用事业费用和租金等国内因素影响）上涨4.9%。

　　德勤经济咨询公司合伙人Stephen Smith表示：“换句话说，油价下降以及政府临时削减燃油消费税，降低了进口商品价格压力。但与中东冲突并不一定直接相关的服务业价格压力却有所增强，这表明澳大利亚国内自身形成的通胀压力仍未得到有效控制。”