富拓官网：美联储穆萨莱姆：警惕高通胀固化，货币政策须维持实质性抑制
发布时间：2026-08-07 10:31:32
圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆表示，在通胀率高于美联储2%目标的情况下，政策制定者无法承受在等待强劲生产率增长可能性的同时忍受更高的通胀。
穆萨莱姆在为圣保罗一项活动准备的演讲稿中表示，“在此背景下，关键是货币政策要对实质通胀形成有效抑制，而不是为了追求明天的生产率增长而忍受今天稍高的通胀。”
他补充道：“中央银行对长期经济增长最重要的贡献，是提供物价稳定的背景，企业可以在此背景下规划推动经济增长的投资与创新。”
美联储官员在7月28日至29日的会议上投票决定维持利率不变，但有三位政策制定者对该决定持有异议，表示他们更希望加息。另有官员表示，美联储可能很快需要加息以防止高企的通胀固化，这一风险正在上升。
穆萨莱姆今年对政策决策没有投票权，他在上周表示，自己在美联储上一次政策会议上表达了加息25个基点的倾向。他还表示，会后国债市场的抛售凸显了维护美联储公信力的重要性。
生产率提升
一些经济学家以及美联储主席凯文·沃什曾宣传 AI 有可能提高生产率并从长期缓解通胀压力。沃什在7月会议后对记者表示，这些效应显现的时间尚不确定。
穆萨莱姆周四表示，抑制经济的紧缩性货币政策也可能放缓创新并阻碍生产率增长。但他指出，官员们不能将公众对美联储控制通胀能力的信任视为理所当然。
他表示，“如果央行被认为是以未来生产率红利为承诺而忍受高于目标的通胀，这可能会危及锚定效果，”“公信力一旦丧失，重建的代价将十分昂贵。”
政策制定者将于周五获取劳动力市场的最新数据，并于下周收到新的通胀数据。
供给冲击
在演讲后的问答环节中，穆萨莱姆表示，他认为供给冲击和人工智能引发的需求都在推高通胀。他概述了通胀的两种潜在前景——第一种是如果关税影响消退且油价下跌，通胀开始回落；第二种是更持久的价格压力占据上风，通胀稳定在2.5%至3%或更高水平。
“在我看来，第二种情况需要稍微提高利率来加以应对，”他说。
穆萨莱姆表示，他将密切关注月度通胀读数是否略低于0.2%，以此作为通胀可能正在向美联储2%目标靠拢的证据。他指出，通胀预期仍锚定在与该目标一致的水平，但官员们对通胀预期可能脱锚的威胁高度敏感。
这位圣路易斯联储主席还表示，他正在研究美联储是否可以忽略一连串的供给冲击，并警告称今年秋季厄尔尼诺现象的影响可能会给美国经济带来另一次供给冲击。
