富拓官网：就业降温削弱加息预期，黄金突破4400美元创两个月高位

发布时间：2026-08-11 12:05:49

　　国际黄金价格周二亚洲交易时段延续上涨走势，现货黄金（XAU/USD）连续第三个交易日走高，同时也是过去六个交易日中的第五次上涨，价格一度突破4400美元关口，并升至6月5日以来最高水平。近期黄金上涨主要受到美国就业市场降温以及市场重新调整美联储政策预期的推动。

　　此前公布的美国就业数据表现弱于市场预期，显示劳动力市场正在逐步降温。就业增长放缓降低了市场对于美联储进一步收紧货币政策的担忧，同时提升了投资者对于未来政策转向的预期。由于黄金不产生利息收益，在利率预期下降阶段，其投资吸引力通常会增强

　　美国就业市场疲软削弱加息预期，并成为推动黄金近期反弹的重要因素。市场资金重新流入贵金属市场，使黄金摆脱此前调整压力，并持续向更高区域测试。不过，黄金上涨并非完全没有阻力。近期原油价格快速上涨，使市场重新关注全球通胀风险。由于能源价格可能通过成本渠道推动通胀回升，投资者开始重新评估美联储未来政策路径。目前市场仍未完全排除未来加息可能，这限制了黄金短期进一步上涨空间。中东局势的不确定性仍是影响黄金走势的重要因素。相关谈判进展缓慢，使市场对于关键能源运输通道快速恢复的预期下降。与此同时，另一重要航运路线运输受限，也增加全球能源供应担忧，并推动原油价格上涨。油价上涨正在通过通胀预期和利率预期两条路径影响黄金市场。一方面，风险事件增加通常利好黄金避险需求；另一方面，如果能源价格导致通胀压力重新升温，美联储可能维持较高利率环境，从而提高持有黄金的机会成本。美元近期也成为黄金市场的重要变量。由于市场仍在消化未来政策变化，美国国债收益率保持较高水平，并帮助美元指数维持反弹走势。美元走强通常会增加以美元计价黄金的购买成本，因此可能限制金价短线涨幅。目前投资者正在等待美国通胀数据进一步确认政策方向。即将公布的消费者价格指数（CPI）以及随后公布的生产者价格指数（PPI）将成为市场判断美联储下一步行动的重要依据。如果通胀继续下降，黄金可能获得进一步上涨动力；如果能源价格推动通胀反弹，则可能强化利率维持高位预期。

　　从市场情绪来看，黄金当前仍受到避险需求和政策预期变化的双重推动。虽然短线面临美元和收益率压力，但投资者对于经济增长放缓以及货币政策转向的预期，为黄金提供了较强支撑。

　　从日线走势来看，现货黄金近期重新进入上涨结构，价格突破4400美元区域后，多头占据主动。当前黄金已经突破100日均线以及4月至6月调整行情的50%斐波那契回撤位，显示市场买盘力量增强。上方阻力首先关注4498美元附近的200日均线位置，若有效突破，则可能进一步测试4515美元附近的61.8%斐波那契回撤位，随后关注4669美元附近的78.6%区域。下方短线支撑位于4406美元附近，进一步支撑关注4389美元区域；若跌破该位置，则可能回调至4297美元附近，更下方关键支撑位于4162美元区域。

　　从4小时周期观察，黄金短线维持明显上升趋势，价格沿短期均线运行，市场动能仍偏向多头。不过，在连续上涨后，技术指标显示部分获利盘开始增加，短线可能出现震荡整理。如果黄金能够稳定站上4400至4410美元区域，上行趋势有望延续，并挑战4500美元附近阻力；若跌破4380美元支撑，则可能进入短期调整阶段，目标关注4330至4300美元区域。短线走势将重点受到美元、美债收益率以及美国通胀数据影响。

　　编辑总结

　　黄金近期上涨主要由就业市场降温、避险需求增加以及美联储政策预期变化共同推动。当前市场正在交易“经济放缓降低利率压力”和“能源上涨增加通胀风险”之间的矛盾，因此黄金仍处于高位震荡偏强阶段。未来黄金走势的核心取决于美国通胀数据是否支持政策转向预期。如果CPI和PPI继续显示价格压力下降，黄金可能进一步扩大上涨空间；但如果能源价格导致通胀重新升温，美联储维持高利率的可能性增加，美元和收益率反弹可能限制黄金表现。短期来看，黄金仍具备上涨动力，但需要警惕高位波动风险。