富拓官网：高盛“泼冷水”：市场对美联储加息押注过于激进 9月加息可能性极低
发布时间：2026-08-17 20:17:49
高盛表示，鉴于美国的通胀正在降温，对美联储加息的押注仍然过于激进。
该行首席经济学家Jan Hatzius在一份客户报告中写道，由于零售销售数据下滑、就业数据令人失望、以及通胀放缓，美联储在9月会议上加息的可能性“极低”。
Hatzius在周日（8月16日）发布的一份报告中写道，“根据我们的基础经济预测，通胀更有可能进一步改善而非再次恶化。我们仍然认为市场对联邦基金利率的定价过于鹰派。”
媒体汇编的数据显示，交易员对美联储下一次25个基点加息的预期已被推迟到明年1月，而一周前他们还确信加息将在12月发生。
高盛认为，虽然市场定价的鹰派倾向已经有所弱化，但预期回调仍有空间。
对债券市场的影响
由于美国政策动向通常会影响全球利率，因此美联储的押注对全球政府债券市场至关重要。美国国债投资者目前正面临两种相互抵触的力量：通胀降温增强了持有债券的吸引力，但政府大规模借贷以及持续存在的财政担忧，又迫使买家要求更高的回报以持有长期债务。
这种紧张局势有可能在价格压力缓解之际，仍使长期收益率维持在高位，从而削弱通常由通胀放缓带来的反弹行情。
目前对美国政策变化最为敏感的两年期国债收益率仍高于4%，投资者正在权衡美联储是否会再次加息以及何时加息。
高盛在报告还指出，随着通胀改善、加息溢价降低以及预算方面的利空消息，美国国债收益率曲线可能会进一步趋陡。
Hatzius写道，“在经历了两个月明显疲软的就业和通胀数据后，很难看到任何鸽派官员转向支持加息。”他所指的是今年参与利率决策的美联储官员。
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