富拓官网：地缘撑住美元、数据压住美元，FOMC纪要是给美元“指路”还是“续命”？
发布时间：2026-08-19 13:36:01
周三（8月19日）亚洲时段，美元指数震荡走低，当前交投于99.55附近。
美伊地缘政治紧张虽为美元提供避险买盘支撑，但近期疲软的零售销售、就业及通胀数据已将9月加息概率从47%大幅压缩至35%，政策预期的转向主导了美元的下行方向。市场正聚焦美联储7月会议纪要，以探寻委员会内部的分歧程度。
地缘政治：霍尔木兹风险持续，避险需求支撑美元
美伊地缘风险持续发酵，全球能源供应中断的担忧挥之不去，美元避险买盘得到支撑。
目前结束冲突、重开霍尔木兹海峡的协议仍遥遥无期，市场不敢掉以轻心。
特朗普确认美国海军封锁还在实施，与德黑兰方面也没有任何谈判。
尽管官方说水道已开、水雷已清，但航运风险依旧高企，通行严重受限。地缘风险溢价居高不下，短线为美元提供了底部支撑。
货币政策：9月加息概率降至35%，纪要成为焦点
然而，美元面临来自货币政策端的逆风。美国7月零售销售录得九个月来首次环比下降，叠加意外疲弱的非农就业数据及温和的通胀读数，已显著削弱市场对美联储9月加息的预期。
CME FedWatch工具显示，市场对9月加息25个基点的概率已从此前一个月的47%降至35%。
美联储在7月会议上维持利率不变，但三位官员投出异议票支持加息，这是自2016年9月以来首次出现三方分歧。
市场正急切等待即将公布的会议纪要，以深入洞察委员会内部的分歧程度。
美债曲线：通胀担忧推动曲线陡峭化，进一步支撑美元
美债收益率曲线近期呈现明显陡峭化态势，通胀担忧成为核心推手，并进一步强化美元买盘动能。
加拿大丰业银行策略师指出，温和的避险情绪在日内持续为美元提供广泛支撑，短端利率仅温和走强，而长端美债收益率则因通胀预期升温而承受更大上行压力。这一分化直接推动美债收益率曲线在近期交易区间内进一步陡峭化，从而巩固了美元的日内买盘基础。
市场对通胀黏性的担忧升温，部分源于能源价格波动及潜在供给冲击风险，使得长端收益率对通胀溢价更为敏感。
与此同时，前端利率受美联储政策预期相对稳定影响，波动有限，曲线陡峭化特征因此凸显。对美元而言，长端收益率上行往往意味着实际利率优势扩大，吸引跨境资本流入，从而在避险情绪与利率差双重作用下形成支撑。
总结
当前美元指数交投于99.55附近，地缘政治避险需求与货币政策预期转向形成多空对冲。美伊对峙及霍尔木兹海峡航运风险为美元提供战术性支撑，但疲软的美国数据已将9月加息概率压缩至35%，构成美元上行的天花板。
FOMC纪要将是本周打破平衡的关键催化剂——委员会内部的分歧程度将决定美元短期方向。
（美元指数日线图，来源：易汇通）北京时间8月19日10：37，美元指数报99.57。
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