富拓官网：华尔街终于能喘口气：美债收益率小幅回落 “小非农”表现低迷

发布时间：2026-09-04 03:51:18

　　财联社9月3日讯（编辑 潇湘）周三，美国长债收益率在近期飙升至多年高位后终于稍作回落，这也令华尔街终于得以暂时喘口气……

　　近期，由于交易员担忧油价上涨对通胀的影响，高企的债券收益率不断给股市带来压力。而随着美债抛售终于在周三纽约时段午盘后暂歇，道指、标普500指数和以科技股为主的纳斯达克指数也得以结束了此前连续三天的下跌趋势。

　　行情数据显示，各期限美债收益率隔夜全线走低，2年期美债收益率跌2.87个基点报4.369%，5年期美债收益率跌1.95个基点报4.534%，10年期美债收益率跌1.61个基点报4.780%，30年期美债收益率跌1.49个基点报5.258%。

　　此前，主要经济体借贷成本的快速上升，加剧了对货币政策收紧和财政状况恶化的担忧。

　　投资者本周伊始的焦点仍集中于伊朗。在美国和伊朗爆发自7月以来最大规模的互相袭击后，对紧张局势再次升级的担忧笼罩着中东。这场冲突很可能导致自今年2月美军空袭伊朗以来便僵持不下的对抗持续恶化。

　　“我很难真正理解这件事，”美国外交关系委员会名誉主席理查德·哈斯周三表示，“过去几周，美国政府似乎已经转向了经济胁迫手段……我以为我们已经得出结论，更多的军事行动不会奏效。”

　　不过，一些业内人士目前仍预计油价上涨只是暂时的。

　　“关键驱动因素是石油，”Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield在接受采访时表示，并指出股市正处于季节性疲软期，目前处于区间震荡。“这就是为什么今天市场能够出现小幅反弹的原因，因为石油价格已经触顶。”

　　Hatfield表示，虽然他怀疑伊朗和美国之间能否达成和平协议，但近期油价上涨可能只是暂时的。他预计标普500指数将在7500点触底反弹。他补充说：“我们认为，随着非欧佩克产油国增产和替代石油路线的开发，未来六个月油价将呈下降趋势。”

　　位于美国新泽西州的家族投资机构Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler则指出，“在借贷成本飙升拖累大盘表现后，我们看到股市迎来了一轮解脱性反弹。”

　　他分析称，投资者可能正趁这轮抛售潮寻找抄底机会。“（美国）经济基本面依旧强劲，但股市投资的矛盾之处恰恰在于，强劲的经济往往会抬高利率，使得强劲的企业盈利与高企的债券收益率之间产生竞争……不过，大多数投资者目前仍选择坚守股市。”

　　从素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率走势看，其周三的回落有望终结自今年3月以来最长的一波连涨势头。该收益率当天盘中曾一度攀升至4.818%，刷新2023年11月1日以来的最高纪录。

　　交易员近期已显著增加了对美联储加息的押注。据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的FedWatch工具显示，市场目前预计美联储在本月加息25个基点的概率约为近三分之二，而一周前仅约37%。

　　在美联储9月15日至16日的利率决议公布前，投资者也正紧盯着即将发布的各项美国经济指标，试图从中寻找经济韧性是否足以支撑政策收紧的依据。其中，最为关键的月度非农就业报告将于北京时间本周五晚间正式揭晓。

　　周三，有着“小非农”之称的美国ADP就业数据表现低迷，在一定程度上也帮助了美债价格得以实现反弹。周三公布的 ADP 全国就业报告显示，上月美国私营部门新增就业岗位3.8万个，不及媒体调查经济学家预期的4.8万个，而7月份数据则向上修正为增加4.6万个。

　　“我们目前正陷入一个政策选择极具挑战的困境，而今天公布的ADP报告恰恰印证了这一点——数据不及预期，反映出就业增长势头相当平缓，”Sage Advisory联合首席投资官Thomas Urano表示。

　　目前，市场预计美国8月非农就业人士有望新增5.5万人，扭转7月下降2.3万的局面。但如果非农再度表现疲软，将直接扰动美联储政策路径，并令加息前景变得愈发扑朔迷离。