光大期货：核心PCE数据释放积极信号，短期金价偏强震荡
发布时间：2024-03-29 08:03:00
3月28日，COMEX黄金价格上涨1.9%至2254.80美元/盎司，沪金主连夜盘上涨1.18%至524.14元/克。
周四，美国多个通胀数据落地。一方面，美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值相较于前值与预期值出现回落，录得2%水平。另一方面，美国一年期通胀率预期延续上月趋势，相较于预期值同步回落，重回2.9%。相较于前期强硬的CPI、PPI数据，核心PCE及通胀预期的回落稍稍减轻了市场对通胀顽固不化的担忧。但美联储理事沃勒的“鹰语”同样触动着市场的神经，其认为美联储过早行动带来的风险高于等待降息的风险，并指出只有出现数月更好的通胀数据才能降息。故对于此次通胀数据的短暂性回落带来的利好，市场或不会将其充分定价到盘面中，警惕市场“恐高”情绪暗含的风险。
相较于通胀数据的一致性，经济运行数据分歧明显。美国3月芝加哥PMI持续低于荣枯线，已出现连续4月超预期回落，本次数据相较于预期值下跌幅度达10%。单看此次PMI数据，美国经济或显颓势，但就业市场、消费市场及宏观数据却给出不一样的答案。美国至3月23日当周初请失业金人数相较于前3个月回落，就业市场或出现回暖。GDP数据方面，美国第四季度实际GDP年化季率一改三季度弱势，取得超预期上行，录得3.4%，就业市场数据和宏观数据或诉说着美国经济依旧强韧的故事。消费数据进一步增强此观点的说服性，美国2023年实际个人消费支出季率四季度数据一改第二、第三季度弱势，同样出现超预期攀升，这或意味着美国消费者对于经济信心的恢复。从上述多个数据可以看出，美国经济缺乏明显的趋势性，这也间接证明在无充足证据前，降息预期摇摆或不可避免。
综合来看，囿于美联储尤为重视的通胀数据再现利好，料短期金价依旧偏强。但需要注意的是，经济数据内部之间的莫衷一是使得盘面推动力量或出现分流，金价波动率或会上行。
资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所
撰稿：吴爱华
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