美债收益率上扬 华尔街开始防范“特朗普胜选风险”
发布时间：2024-07-02 07:30:00
智通财经获悉，高盛、摩根士丹利和巴克莱等华尔街大行正在重新审视特朗普在11月赢得美国总统大选对债券市场的影响。在上周的辩论降低了美国总统拜登赢得连任的机会之后，华尔街策略师正敦促客户为粘性通胀和长期债券收益率上升做准备。
包括Matthew Hornbach和Guneet dingra在内的摩根士丹利策略师在周末的一份报告中辩称，“现在是时候”押注长期利率相对于短期利率上升。摩根士丹利表示，自上周四辩论以来，特朗普在民意调查中的上升意味着投资者不得不考虑可能导致美联储进一步降息的经济政策，以及共和党大胜导致财政扩张和长期债券收益率上升的压力。
与此同时，巴克莱表示，对特朗普获胜可能性上升的最佳应对措施是对冲通胀风险。策略师Michael Pond和Jonathan Hill上周五写道，最清晰的叙事是押注五年期通胀保值债券（TIPS）的表现将优于标准五年期美债。
Brandywine全球投资管理公司投资组合经理Jack McIntyre等买方投资者也越来越注意到这一点。McIntyre称，他“担心债券义勇军会过早地站出来回应辩论的结果”；“拜登的表现、疲弱的经济数据和上涨的油价”将增加共和党在11月大选中大胜的几率。
美国国债周一下跌，将收益率推至数周来最高水平，交易员表示，这是上周特朗普连任几率上升的持续影响。美国国债收益率的上升由期限最长的债券引领，30年期美国国债收益率上升了9个基点，至4.65%的日高，为5月31日以来的最高水平。
并非所有华尔街人士都相信，长期美国国债收益率上升和曲线趋陡是不可避免的。以George Cole和William Marshall为首的高盛策略师在辩论后写道：“尽管长期溢价驱动的抛售已成为美国国债收益率对共和党获胜的反应的共识，但我们看到了让风险趋平的观点。”他们认为，投资者的关注点将从财政支出转向关税上调的风险，随着大选临近，关税上调可能会拖累生产率和经济增长。
嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示，由于11月之后美国国会的构成不明朗，关于特朗普政策将如何影响市场的假设站不稳。Jones周一在接受采访时表示：“大选后有关政策的说法发生转变，可能是美国国债市场面临的最大风险。我只是觉得现在还为时过早。总统候选人在竞选过程中可以发表很多言论，但他们必须让国会通过这些言论。”
