英国大选结果为英银8月降息开了绿灯
发布时间：2024-07-05 10:44:00
英国出口民调预测，Keir Starmer领导的工党将获得压倒性胜利，而首相苏纳克领导的执政保守党将蒙羞。
选举结果为8月降息开了绿灯
这位即将上任的首相在未来几周内将忙得不可开交，大众期待英国有史以来第一位女性首席财政大臣Rachel Reeves。与此同时，公共财政没有发生翻天覆地的变化，这意味着英国央行可以继续降息。市场预计8月份降息的可能性为60%，人们认为这个概率太低了。
英国央行官员在竞选期间被禁止公开发表评论，这有助于解释为什么英国利率在很大程度上跟随美国的价格走势。但要注意下周英国央行利率制定者的言论，他们可能会寻求提振8月降息的预期。不要忘记，一些政策制定者认为，在最近的6月会议上，英国央行的决定是非常平衡的，而且英国央行淡化了最近通胀意外上升的影响。有人预计今年将有三次降息，从8月份开始，超过市场目前的预期。
如果工党的财政计划没有给投资者敲响警钟，而且英国央行确实可以在今年晚些时候开始降息，那么10年期英国国债收益率今年年底可能远低于4.0%。进一步压缩与财政不确定性相关的剩余风险溢价，将有助于拉低收益率。对全球增长前景的担忧也会如此。
英国央行的宽松政策仍将导致英镑下跌
随着英国公布出口民调，英镑完全没有波动，这证明了工党的压倒性胜利是如何被充分定价的。即使预计Keir Starmer的政党获得的席位比选前民调显示的要少，但议会多数席位如此广泛，以至于市场忽视略微疲软的结果是可以理解的。
英国央行的政策计划仍然是英镑最重要的国内驱动因素，8月份降息（预计16个基点）的预测是预期英镑将走软的主要原因。
在中长期汇率方面，新政府将面临的预算限制表明，英镑的经济基本面正在减弱，并面临一定的贬值压力。目前，根据行为均衡汇率模型，欧镑和镑美都是公平估值的。再考虑到此次选举不存在政治风险溢价，英镑温和贬值不存在技术障碍。
英国央行今年夏天放松了货币政策，预计镑美会到1.25，欧镑会到0.86。这两个预测的风险主要来自美元可能走弱，比如美国数据走软，或者欧元走弱（尤其是考虑到欧盟的政治状况），而不是一轮特殊的英镑强势，至少在我们看来是这样。北京时间10：42，英镑兑美元现报1.2763/64。
