油价飙升未必会导致美联储转鹰？美银：也可能大幅降息！
发布时间：2026-03-11 13:16:33
财联社3月10日讯（编辑 潇湘）美国银行周二警告称，押注美联储将对油价上涨采取鹰派应对措施的投资者，可能会误判美联储的动向。该行指出，供应冲击也可能导致利率维持稳定甚至大幅下调。
自美伊战争爆发以来，两年期美债收益率与飙升的油价同步波动，反映出市场对借贷成本上升的预期。但美银经济学家Aditya Bhave警告称，这种预期“可能有误”。
他认为能源冲击未必意味着政策趋紧，因为这可能使央行促进物价稳定与支持就业的双重使命产生矛盾。
他在周二的报告中写道：“这将加厚政策分布的尾部：既存在长期维持利率不变的风险，也存在加息的尾部风险，同时大幅降息的风险也在扩大。”
行情数据显示，本月以来短期美债收益率已飙升了约20个基点，交易员目前对今年美联储降息幅度的预期为40个基点，而美伊冲突爆发前的预期降息幅度则超过了60个基点。
在上一交易日突破每桶100美元后，油价在周二出现了大幅回落。不过，中东紧张局势显然仍未彻底消停，多个产油国的原油减产正在加剧，霍尔木兹海峡这一航运瓶颈仍处于近乎停滞的状态。
Bhave指出，当前市场反应与2022年俄乌冲突时几乎如出一辙。他强调，当时美国失业率更低，消费者手握大量刺激资金。
“如今劳动力市场疲软，通胀温和攀升，财政支持力度减弱，”他表示，“若油价冲击持续，美联储可能将采取更鸽派的应对措施。”
本周美国方面经济焦点将集中于周三公布的2月CPI数据。媒体调查的经济学家预测中值显示，当月核心CPI涨幅预计将达0.2%，整体CPI则预计将环比上涨0.3%。
花旗经济学家Andrew Hollenhorst在周二报告中指出，随着油价昨日回落，两年期美债收益率较2月下旬水平仅高出约10个基点，经济数据或将重拾部分关联性。该行预计核心通胀环比增幅为0.23%，远低于去年2月水平，印证核心通胀放缓趋势。
“油价上涨意味着整体通胀率上升，但若油价上涨属于短暂现象，其对核心通胀的传导效应将有限，”Hollenhorst指出。
