富拓官网：美元指数低开高走，周三CPI能否助其突破前高？

发布时间：2026-06-09 11:52:03

　　周二（6月9日）亚洲时段，美元指数高位窄幅震荡，目前交投于100.00附近。周一美元指数冲高回落，亚洲时段一度因中东战火重燃刷新近两个月高点至100.21，不过在特朗普呼吁停火后回落至100关口附近。

　　随着伊朗与以色列先后宣布停止对对方的袭击，投资者注意力正从中东地缘局势转向美国持续通胀的风险。

　　上周五远超预期的非农就业报告强化了市场对美联储将在更长时间内维持高利率的预期，为美元走强提供支撑。美元指数在CPI数据公布前料将维持坚挺。

　　伊朗和以色列先后宣布停止袭击对方

　　伊朗与以色列8日先后宣布停止对对方的袭击。这距离双方再次发生交火仅不到24小时。

　　据伊朗伊斯兰共和国通讯社，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部当天发表声明说，在回应以色列近期针对黎巴嫩南部及贝鲁特南郊的军事行动后，伊朗武装力量目前已结束本轮军事行动。

　　以色列总理内塔尼亚胡8日发表声明说，在伊朗停止对以色列开火后，以色列暂时停止对伊朗的袭击。

　　当前市场注意力已转向上周五强劲就业报告引发的通胀担忧。

　　5月非农远超预期

　　5月就业报告远强于预期，推动美元在上周五全面走高。美国劳工统计局公布的数据显示，当月非农就业人数增加17.2万人，远高于经济学家此前预测的约8.5万人，同时前两个月数据合计上修9.3万人，进一步强化了劳动力市场依然紧俏的判断。失业率稳定在4.3%，持平于去年8月以来的最低水平，且远低于5.7%的长期历史平均值。

　　这一超预期表现传递出清晰信号：尽管能源价格持续攀升、霍尔木兹海峡关闭已逾百天，美国劳动力市场仍未显现任何实质性的疲软迹象。就业增长的广度也有所改善，服务业、制造业和建筑业均录得稳健的岗位增加。与此同时，年度工资增长率保持在3.4%，表明虽然劳动力市场带来的通胀压力较峰值有所缓解，但对工人的需求依然具有韧性。

　　市场迅速对数据做出反应。这份报告从根本上改变了投资者对美联储政策路径的预期——此前市场主流观点认为美联储年内可能维持利率不变甚至降息，但强劲的就业数据使这一判断彻底逆转。联邦基金期货显示，交易员目前已完全定价美联储在年底前加息25个基点，概率从一周前的45%跃升至70%以上。这一数据为本周三即将公布的CPI报告埋下了重要伏笔——若通胀同步走高，美联储加息的逻辑将得到进一步巩固。

　　美联储新主席面临复杂环境，CPI数据成关键

　　新任美联储主席凯文·沃什面临的环境是：他可能无法实现自己希望看到的降息。市场此前一直期待宽松政策以支持经济增长，但上周五的数据改变了这一预期。

　　克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，经济“正处于我对充分就业的定义附近”，同时指出通胀仍是需要采取行动的担忧。凯投宏观的斯蒂芬·布朗写道，这些数据“应进一步减轻FOMC对劳动力市场下行风险的担忧”，使政策制定者更难忽视高企的通胀。

　　劳动力市场紧张提升了本周三公布的5月CPI数据的重要性。经济学家预计，5月整体通胀环比上升约0.5%，年率推高至约4.2%，这将是约三年来的最高水平。剔除食品和能源的核心CPI预计环比上升0.3%，年率保持在2.9%附近。

　　若CPI弱于预期，可能为股市带来提振，并通过重新打开美联储提前宽松的大门而削弱美元的强势。但鉴于近期的能源价格走势，多数迹象指向上行风险。

　　全球央行分化：美联储按兵不动，欧央行加息在即

　　尽管下周的美联储利率会议几乎肯定会按兵不动，但全球其他主要央行正加速转向鹰派，市场越来越担心这些央行可能面临“落后于曲线”的风险——即在通胀压力持续积聚之后才被迫采取激进的紧缩行动。

　　在欧洲，欧洲央行预计将于本周四启动加息，这将是自2023年9月以来的首次加息。5月欧元区通胀率已反弹至3.2%，核心通胀也升至2.5%，远高于2%的目标水平。尽管欧元区一季度GDP意外下滑、德国工厂订单骤降，欧洲央行仍不得不采取行动以维护其抗通胀的公信力。市场目前已完全定价本周加息25个基点，并预计9月还有一次加息。

　　在日本，通胀压力同样在积聚。能源进口成本飙升叠加日元疲软，正将输入性通胀传导至日本经济各个角落。市场观察人士预计，日本央行可能在年内跟随全球紧缩潮流，结束其超宽松货币政策。尽管具体时点尚存分歧，但加息方向已逐渐清晰。

　　英国方面，尽管英国央行在本月晚些时候的会议上更倾向于加息而非降息，但其面临的权衡更为棘手。英国通胀率仍高于目标，但经济活动已显现放缓迹象，房地产市场尤为脆弱。不过，鉴于美联储加息预期升温、欧洲央行率先行动，英国央行若按兵不动，可能面临英镑贬值带来的额外输入性通胀压力。

　　总体来看，全球货币政策的分化格局正在收窄——美联储按兵不动，而其他主要央行纷纷加息或释放加息信号。这种“美息不动、他国跟进”的格局，可能在短期内为美元提供相对优势，但也意味着一旦美联储在未来被迫跟进紧缩，全球金融市场的波动性将进一步加剧。

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技术分析

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　　美元指数日线当前处于强势上行通道中，价格自5月低点97.62持续反弹，近期涨至100 关口附近，逼近前高100.64，多头趋势明确。

　　均线系统呈多头排列，价格站上MA20、MA50、MA100、MA200，下方支撑依次为99.27、98.89一带，支撑稳固。上方关键阻力位于100.64一线，若突破则有望打开进一步上行空间。

　　指标方面，MACD的DIFF线在DEA线上方，红柱持续放大，多头动能仍在增强；RSI值为64.99，处于偏多区间但尚未进入超买，仍有上行空间。整体来看，美元指数短期强势格局明确，回调不改上行趋势，需关注前高阻力的突破情况。

　　（美元指数日线图，来源：易汇通）北京时间6月9日9：14，美元指数报100.00。

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